По 3 млрд долларов ежегодно. Долговая нагрузка на экономику останется высокой

В следующем году исполнится десять лет, как Беларусь вступила в период высоких выплат по госдолгу. Эта полоса должна была закончиться еще в 2015 году, но до сих пор продолжается, и обновленный прогноз властей указывает, что долговая нагрузка на экономику будет оставаться высокой.

Пиковые выплаты стали постоянными

В проспекте эмиссии белорусских евробондов, которые были размещены в июне, приводится график предстоящих выплат по госдолгу.

Предполагается, что в 2020-м Беларусь направит на выплаты по внутреннему и внешнему госдолгу 3,42 млрд долларов, в 2021-м — 3,23 млрд, в 2022-м — 3,57 млрд долларов, в 2023-м — 3,84 млрд долларов, в 2024-м — 3,06 млрд долларов, в 2025-м — 2,64 млрд долларов.

Таким образом, лишь в 2025 году платежи по госдолгу могут снизиться ниже 3 млрд долларов. Но и это не факт.

Стоит напомнить, что до 2010 года платежи Беларуси по долгам были относительно небольшими и составляли менее миллиарда долларов. Однако из-за того, что Россия ужесточила условия поставок энергоносителей в Беларусь, а наши власти пытались за счет заимствований поддерживать валютный курс и внутренний спрос, внешний госдолг за 2007-2011 годы вырос более чем в 20 раз. Внутренний госдолг также быстрыми темпами увеличивался.

По этой причине с 2012 года платежи Беларуси по госдолгу (внутреннему и внешнему) резко увеличились.

Если в 2011-м они составляли 684,7 млн долларов, то в 2012-м — 3,2 млрд долларов, и с тех пор Беларусь ежегодно платит по долгам более 3 млрд долларов. Хотя официальные прогнозы 2010-2011 годов говорили о том, что еще в 2015-м долговые выплаты опустятся ниже этого уровня. Однако пиковые выплаты по госдолгу стали постоянными.

Власти ожидают, что для рефинансирования платежей по госдолгу в ближайшие годы придется по-прежнему занимать новые деньги.

«Напряженный график платежей по государственному долгу, необходимость выполнения социальных обязательств бюджета, а также уменьшение валютных доходов бюджета не позволят кардинально ограничить несвязанные заимствования в среднесрочном периоде», — говорится в программе управления госфинансами до 2025 года, которая была утверждена в марте этого года.

Это фактор, по мнению властей, наряду с накопленным размером государственного долга «и значительными объемами предстоящих привлечений ресурсов в рамках ранее заключенных кредитных соглашений» для реализации инвестиционных проектов «обусловливает консервативность прогнозов по государственному долгу».

Новые займы будут дороже старых?

В концепции управления госфинансами говорится, что при условии увеличения ВВП до 100 млрд долларов долговая нагрузка на экономику может снизиться — с нынешних 33% до 25% ВВП. К слову, в прошлом году ВВП Беларуси составил около 63 млрд долларов, но в этом году, вероятно, сократится из-за рецессии в экономике.

«Чтобы госдолг уменьшался, экономический рост у нас должен ускоряться. Однако ряд международных организаций ожидают, что наша экономика в этом году расти не будет, и пока не видно предпосылок для снижения долговой нагрузки», — отметил в комментарии для БелаПАН кандидат экономических наук Игорь Пелипась.

По сравнению с другими странами и по европейским меркам госдолг Беларуси в процентах к ВВП (33,1% на 1 мая) выглядит умеренным.

«При этом ежегодные выплаты по долгу для нас велики с учетом небольших масштабов нашей экономики и уровня золотовалютных резервов. Для другой страны несколько миллиардов долларов — это стоимость заурядного проекта, а мы бьемся за кредиты от международных организаций, чтобы такие заимствования получить», — говорит Пелипась.

По мнению специалистов, серьезная долговая нагрузка будет сохраняться.

«В базовом сценарии, если будет сохраняться в экономике всё, как есть сейчас, снижение долговой нагрузки выглядит нереалистично. Изменение ситуации возможно в случае сдвига экономической политики в сторону реформ, повышения ее эффективности, тогда возможно снижение долговой нагрузки», — считает научный директор Исследовательского центра ИПМ Ирина Точицкая.

Эксперт обратила внимание на то, что для реализации реформ страна могла бы привлечь долгосрочное и дешевое внешнее финансирование. В противном случае может так случиться, что новые заимствования могут оказаться дороже предыдущих.

К слову, Россия, которая была до недавнего времени поставщиком дешевых денег в Беларусь, с прошлого года приостановила фондирование нашей страны. Это привело к тому, что Беларусь, чьи среднегодовые темпы экономического роста в 2014-2019 годах составили 0,3%, сейчас вынуждена занимать деньги примерно под 6% годовых.

«Недорогие внешние финансовые ресурсы (МВФ, Всемирного банка) можно привлекать под реформы, Россия с прошлого года увязывает выделение денег нашей стране с углублением интеграции. Соответственно, если реализуется базовый экономический сценарий в Беларуси, то на внешних рынках мы сможем привлекать займы только по рыночным ставкам», — резюмировала Точицкая.