Павел Каллаур родился в 1962 в деревне Белоуша на Столинщине. Окончил Пинский учетно-кредитный техникум (1980), Белорусский государственный институт народного хозяйства имени Куйбышева (1985). Кандидат экономических наук (2001).

Работал в Столбцовском, Березинском, Воложинском отделениях Госбанка СССР (1985—1987), возглавлял Воложинское отделение Агропромбанка СССР (после — «Белагропромбанка») (1988—1993).

Работал в системе Нацбанка (1993—2010), сначала заместителем председателя правления, с 1999 — первым заместителем.

Председатель правления банка «БелВЭБ» (2010—2014). Председатель правления Нацбанка (2014—2025).

Женат, имеет двух сыновей — Алексея и Владимира. Жена и сыновья также работники банковской сферы.